¿Qué son realmente los derivados? | Simple

¿Qué son realmente los derivados? | Simple
Category: Tasas De Interés
Author:
13 enero, 2021

Si ha incursionado en los mercados o ha intentado invertir en los últimos años, lo más probable es que haya escuchado el término “derivado”. Tal vez haya escuchado a los administradores de dinero usar la palabra para describir opciones basadas en activos como acciones, mientras que las publicaciones financieras se sumergen en el uso de los swaps de incumplimiento crediticio al escribir sobre la crisis financiera de 2008. El resto de nosotros, sin embargo, a menudo nos quedamos al margen de estas conversaciones, sin estar muy seguros de qué son los derivados o cómo podrían afectarnos.

¿Qué son los derivados financieros?

Los derivados financieros se utilizan con dos propósitos principales para especular y cubrir inversiones. Veamos un ejemplo de cobertura. Dado que el clima es difícil, si no imposible, de predecir, los productores de naranjas en Florida dependen de los derivados para cubrir su exposición al mal tiempo que podría destruir la cosecha de una temporada completa. Piense en ello como una póliza de seguro: los agricultores compran derivados que les permiten beneficiarse si el clima daña o destruye sus cultivos. Si el clima es bueno y el resultado es una cosecha excelente, entonces el agricultor solo paga el costo de comprar el derivado.

Parte de la razón por la que a muchos les resulta difícil comprender los derivados es que el término en sí se refiere a una amplia variedad de instrumentos financieros. En su forma más básica, un derivado financiero es un contrato entre dos partes que especifica las condiciones bajo las cuales se realizan los pagos entre dos partes. Los derivados se “derivan” de activos subyacentes como acciones, contratos, swaps o incluso, como sabemos ahora, eventos medibles como el clima. Las condiciones que determinan cuándo se realizan los pagos a menudo incluyen el precio del activo subyacente y la fecha en que el activo subyacente alcanza ese precio.

Veamos un derivado común, una opción de compra, con más detalle. Una opción de compra le da al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar una cantidad acordada de acciones a un precio determinado en una fecha determinada. El precio se conoce como “precio de ejercicio” y la fecha se conoce como “fecha de vencimiento”. Digamos que compro una opción por $ 2.17 para comprar acciones de IBM a un precio de ejercicio de $ 190 y una fecha de vencimiento dentro de un mes (a partir de hoy, 17 de agosto de 2012). Solo ejerceré esa opción para comprar las acciones en esa fecha si el precio de IBM es mayor a $ 192.17 – el costo de comprar la opción más el costo de comprar las acciones. Si el precio de las acciones sube a $ 200 antes del 17 de agosto de 2012, entonces ejerceré mi opción y me embolsaré $ 7.83, la diferencia entre $ 200 y $ 192.17. Ahora,es mucho más fácil decirlo que hacerlo. Las opciones de compra son inversiones especulativas y arriesgadas. A menudo puede estar en lo cierto en la dirección en que se mueve el precio de las acciones, pero equivocarse en el momento. Puede ser una lección muy dolorosa de aprender.

¿Por qué tanta polémica?

No todo el mundo es fanático del uso de derivados, incluidos los inversores considerados Warren Buffett. Buffett describe los derivados como “armas financieras de destrucción masiva, que conllevan peligros que, aunque ahora están latentes, son potencialmente letales”.

Se ha demostrado en gran medida que Buffett tenía razón desde su declaración inicial, ahora que los expertos culpan ampliamente a los instrumentos derivados como las obligaciones de deuda garantizadas (CDO) y los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) por la crisis financiera de 2008. En su artículo de 2012, Derivative Instruments and La crisis financiera 2007-2008: función y responsabilidad, el profesor de la Universidad del Swiss Management Center, Joe Sammut, sostiene que “el negocio en CDO no habría sido tan gigantesco si sus compradores no hubieran podido cubrir sus posiciones a través de CDS”. A pesar de su peligro potencial, los derivados puede tomar muchas formas y, como resultado, puede ser difícil para los reguladores mantener la supervisión del mercado de derivados.

¿Son los derivados inherentemente malos?

A pesar del papel que jugaron los derivados en la crisis financiera de 2008, los derivados no son intrínsecamente malos. Incluso Buffett se ha echado atrás en sus declaraciones anteriores, y le dijo a la Comisión de Investigación de Crisis Financiera en 2011, “No creo que sean malvados per se … no hay nada de malo en tener un contrato de futuros o algo por el estilo”. Según el New York Times, Buffett ahora dice que el problema real con los derivados tiene que ver con la sobreexposición de los bancos y los “inversionistas desinformados”. Él cree que los derivados pueden agregar valor a las empresas, incluida Berkshire Hathaway, siempre que los líderes de esas empresas utilicen la moderación y mantengan una “cantidad limitada”.

Los derivados pueden no ser un instrumento financiero que el inversionista promedio quiera probar por su cuenta, pero los derivados pueden agregar valor a la sociedad cuando se usan de manera apropiada y con moderación. Independientemente, es útil comprenderlos y conocer sus riesgos y beneficios. Pregúntele a un agricultor de naranjas en Florida.

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